FOMC 3月の振り返り

こんにちは、当ブログをご覧くださりありがとうございます。
投資と受験(子育て)について発信している弾正少弼です。
（投稿2026年3月)
今回は、アメリカ FOMC 3月の振り返りです。

2026年3月17～18日に開催されたFOMC（米連邦公開市場委員会）の主な結果を、以下に簡潔にまとめます。

📅 FOMC（2026年3月）の結果

今回の会合は、地政学リスクに伴うインフレ再燃への警戒感から、全体として「タカ派的（引き締め寄り）な据え置き」という印象を市場に与えています。

FOMCとは
政策金利の推移
FOMC結果のポイント
米国株の今後の見通し
1. 注目すべきリスク要因
2. 投資の視点

FOMCとは

・FOMC。米国の金融政策を決定する会合。FRB7名の理事(総裁、副総裁含)と地区連銀総裁のうち5名（NY連銀総裁は常駐でFOMC副議長となる、残りは持ち回り）の12名が投票権を持つ。残り7名の地区連銀総裁、NY地区連銀副総裁も議論には参加するが、投票権を持たない。

米連邦公開市場委員会(FOMC:Federal Open Market　Committee)。米国の金融政策を決定する会合。年8回の定例会合と、必要に応じて臨時会合が開催される。

景気やインフレ率の見通しに基づいて、金融政策に関する声明を発表している。
FOMCの政策決定は、米国経済だけでなく、世界経済にも大きな影響を与えています。

総裁・副総裁を含む最大7名の常任理事(欠員あり)と、12の地区連邦銀行総裁のうち5名による投票で政策を決定する。12の地区連銀のうち、金融政策の実務を担当するNY連銀総裁はFOMCの副議長として常に投票権を持ち、残り11地区については4つのグループに分かれて年ごとに投票権を持つ。

年8回の定例会合のうち、4回の会合で参加メンバー(投票権の有無にかかわらず全員)による今後数年間の年末時点での経済成長率・失業率・物価・政策金利水準の見通しが発表される。

このうち政策金利水準の見通しは、各メンバーの見通しをドットの形でグラフに示したドット・プロットが公表され、平均値や中心地だけでなく、分布も確認することが出来る。

会合後の総裁会見は参加メンバーによる見通し公表のある会に限られていたが、2019年から全会合後の実施に変更された。

米国の政策金利はフェデラル・ファンド金利(FF金利)誘導目標。0.25％のレンジで目標が示される。

米国夏時間：日本時間午前3時、冬時間：日本時間午前4時の発表。

・FED。日本語では連邦準備制度。Federal Reserve SystemのFederalを略してFed（フェッド）と呼ばれ、FRSともいう。米国の中央銀行制度のこと。連邦準備理事会（FRB：Federal Reserve Board）、連邦公開市場委員会（FOMC：Federal Open Market Committee）、全米12地区の連邦準備銀行（FRB：Federal Reserve Banks）から構成される。

・連邦準備理事会（FRB）は、日本銀行（日本の中央銀行）に相当し、Fedの最高機関として米国の金融政策を策定・実施するとともに、各地区の連邦準備銀行（FRB）を総括する。連邦公開市場委員会（FOMC）は、日本の金融政策決定会合に相当し、連邦準備理事会（FRB）が定期的に開く会合で、FFレートの誘導目標など公開市場操作の方針を決定する。連邦準備銀行（FRB）は、連邦準備理事会（FRB）の下に置かれ、決定された金融政策の実施や、米ドル紙幣（連邦準備券）の発行などを行う

・2026年のFOMC開催日程

政策金利の推移

★政策金利の推移グラフ

FOMC結果のポイント

■ 政策金利：2会合連続の据え置き

誘導目標： 3.50〜3.75% で維持。市場の予想通りでしたが、利下げへの転換は先送りされました。
声明文の変更： 新たに「中東情勢が米経済に与える影響は不透明」との文言が追加。原油価格の上昇によるインフレ懸念が強調されました。

■ 経済見通し（SEP）とドットチャート

成長率の上方修正： 2026年の実質GDP成長率見通しが 2.4%（前回12月時点は2.3%）へ引き上げられ、米国経済の堅調さが示されました。
インフレ見通しの悪化： 2026年のPCE価格指数（コア含む）の見通しが 2.7%（前回2.4〜2.5%）へと上方修正されました。
利下げ回数： 2026年内の利下げ予想（中央値）は 1回（0.25%幅） で維持。しかし、前回よりも「利下げなし」を支持するメンバーが増えており、タカ派化が進行しています。

■ パウエル議長会見

「インフレ率が目標の2%に向かっているという確信を得るには、さらにデータを見極める必要がある」と、早期利下げを否定。
原油高や関税リスクによるインフレの再加速を警戒しつつ、労働市場が急激に悪化しない限り、現在の制限的な金利水準を維持する姿勢（Wait-and-See）を鮮明にしました。

↓FedWatch 3月21日の段階では4月も現状維持が有力

米国株の今後の見通し

短期的にはボラティリティ（価格変動）が高まりやすく、上値の重い展開が予想されます。

注目すべきリスク要因

「Higher for Longer（高金利の長期化）」： 市場が期待していた年内複数回の利下げ期待が後退し、金利上昇がテック株などの高PER銘柄の重石となります。
エネルギー価格の動向： 中東情勢による原油高が続けば、インフレ期待が高まり、株価にはマイナスです。
政治・規制リスク： 大統領選を控えた政策動向や、AIセクターへの規制・電力供給問題なども個別セクターの波乱要因となり得ます。

投資の視点

景気敏感株・エネルギー： 経済成長率の下支えと資源価格高騰により、相対的に底堅く推移する可能性があります。
ハイテク株： AI投資の拡大という長期成長シナリオは健在ですが、金利上昇局面では選別投資が進み、決算内容（特にガイダンス）への反応がシビアになります。

最新の**小売売上高（4月16日予定）**などの指標が、次の市場の方向性を決める鍵になりそうです。

🚨FOMCまとめ：想定以上の「タカ派」継続

今回の結果を一言で言えば「利下げ期待の完全粉砕」。米経済が強すぎて、インフレ再燃を全力で警戒するフェーズへ。

📌 最重要ポイント
・政策金利は据え置き（3.50〜3.75%）
・2026年成長率見通しを2.4%へ「上方修正」
・年内利下げ予想はわずか1回に後退

市場は「年内複数回」を夢見ていたが、パウエル議長は中東リスクと原油高を盾に、早期利下げをバッサリ否定。

⚠️ 今後の米国株： 高金利の長期化（Higher for Longer）で、PERの高いハイテク株には逆風。一方で、景気の強さは本物。ここからは「金利に負けない業績」を出せる銘柄の独歩高。

4/16の小売売上高まで、神経質な展開が続きそう。

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