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ISM非製造業景気指数 9月の振り返り

投資

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こんにちは、当ブログをご覧くださりありがとうございます。
投資と受験(子育て)について発信している弾正少弼です。
(投稿2023年9月)
今回は、アメリカ ISM非製造業景気指数(サービス業) 9月の振り返りです。最初に まとめ から
8月記事を読んだあなたは、2項を飛ばしてもOKです。

まとめ

・前月から1.8ポイント 増加の54.5%。目安の50%を上回り景気は底堅い。

ISM非製造業景気指数とは

ISM(Institute for Supply Management:供給管理協会)が全米の非製造業375社の購買担当役員に対するアンケート調査を実施し、その結果を基に作成する景況感を表す指数。

ISM非製造業景気指数とは、アメリカのサービス業や建設業などの活動を測る指標です。この指数は、毎月、約400社の企業にアンケートを行って作られます。アンケートでは、業務量や受注量、在庫量、雇用状況などについて、前月と比べて増えたか減ったか同じかを答えてもらいます。それぞれの項目に対して、増えたと答えた企業の割合から減ったと答えた企業の割合を引いたものを、拡大係数と呼びます。拡大係数がプラスになると、その項目は前月よりも改善したことになります。拡大係数がマイナスになると、その項目は前月よりも悪化したことになります。そして、それぞれの項目に重み付けをして合計したものが、ISM非製造業景気指数になります。この指数が50以上になると、非製造業全体が拡大していることになります。逆に、この指数が50以下になると、非製造業全体が縮小していることになります。この指数は、アメリカ経済の約70%を占める非製造業の動向を知ることができる重要な指標です。また、非製造業の活動が増えると、物価や金利が上昇する可能性が高まります。そのため、この指数は、金融市場や株式市場にも影響を与えます。

非製造業(375社以上)の購買・供給管理の責任者を対象に、各企業の受注や在庫、価格など10項目についてアンケート調査を実施。「良くなっている」、「同じ」、「悪くなっている」の三者択一の回答結果を集計し、季節調整を加えた事業活動・新規受注・雇用・入荷遅延の4つの指数をもとに、ISM非製造業景況感の総合指数を算出する。

ISM製造業景気指数と同様に、0から100までのパーセンテージで表し、50%を景気の拡大・後退の分岐点、50%を上回ると景気拡大、50%を下回ると景気後退を示す。

ISM製造業の2営業日後、毎月第3営業日に発表される。

労働省による雇用統計の発表と前後するが、雇用統計よりも発表が早い場合、雇用における非製造業の割合が大きいこともあって、先行指標として注目される。

ISM非製造業景気指数の推移

2023年8月の景気指数です。2023年9月6日発表(製造業と非製造業を比較)

・非製造業(サービス)
 前月から1.8ポイント 増加の54.5%。目安の50%を上回り景気は底堅い。
 50を境にして底堅く推移してきたが、いまだ好調と思われる。
 来月以降50を割るか引き続き注視が必要。
 雇用指数は54.7に改善。賃金インフレが長引く可能性を示唆した。

・製造業2022年11月から10か月連続で指数が50を下回りました。
 今月は赤枠で囲った生産/雇用/支払い価格が先月(7月)より上昇した。
 前月(7月)の46.4ポイントが47.6と改善されていることから
 若干の景気改善している様子も感じとれます。
 米国経済の景気減速は緩やかでありリセッション(景気後退)までは
 延びていると思われます。

銀行不安は収束したと言われていますが、次は商業用不動産が懸念されています。
9月のFOMCでは金利据え置きが見込まれていますが、
製造業と非製造業(サービス)ともには市場予想を上回ったので
年内の金利上昇の可能性が高まったと感じています。
CPI消費者物価指数と合わせて引き続き注視が必要ですね。

↓個別項目 非製造業(サービス)
 先月(7月)と比較して8月は雇用と棚卸在庫が改善、受注残が悪化
 新規受注も増えている

↓製造業
 先月(7月)より今月は生産/雇用が改善し、支払い価格(原材料)が上昇


2023年9月10日のCME FedWatchは↓ 
 9月20日は据え置きが92%で11月1日のFOMCで5.5~5.75%利上げ予想43.6%


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