こんにちは、当ブログをご覧くださりありがとうございます。
投資について発信している弾正少弼です。
（投稿2025年10月)
今回は、アメリカ労働市場は「安定も脆弱」 です。
米労働市場の「安定も脆弱」という報道は、政府統計の欠如にもかかわらず、民間データが示す雇用の停滞と構造的な弱さを浮き彫りにしています。背景には政策金利の高止まり、移民減速、企業の採用抑制など複合的な要因が絡んでいます。
🧩 報道の背景と構造的要因
以下の要素が「安定も脆弱」という二面性を生んでいます：
１．政府統計の欠如と民間データの台頭
- 9月の米雇用統計は政府機関閉鎖により発表されず。
- 代替として、ADP、ゴールドマン・サックス、リベリオ・ラブズなどの民間データが注目され、雇用の停滞傾向が明らかに。
- 例：ADP民間雇用者数は3.2万人減、リベリオは6万人増とばらつきがあるが、いずれも雇用創出の鈍化を示唆。
２．雇用は低迷、解雇は限定的という「安定」
- 新規失業保険申請は微増（22.4万件）、継続受給者数は減少（191万人）。
- 解雇数は抑制されており、失業率は4.3%と歴史的に低水準。
- 企業は採用を控える一方で、既存人材の維持に努めている。
３．採用活動の鈍化と構造的脆弱性
- ISM非製造業雇用は4カ月連続で縮小、製造業も同様。
- 中小企業では雇用者数が前年比で減少、特に従業員1–9人の企業で顕著。
- 景気抑制的な金利、関税コスト、移民減速が採用意欲を低下させている。
４．センチメントと消費者心理の悪化
- ニューヨーク連銀やコンファレンスボードの調査では、求職者の見通しは過去最低水準。
- グラスドアによると、労働者の信頼感は2022年のピークを大きく下回る。
📉 マクロ的含意とFRBの政策判断
- FRBは10月末のFOMCで利下げに踏み切る可能性が高いと見られている。
- 民間データが示す雇用の停滞は、利下げの正当化材料となり得る。
- ただし、失業率が低水準であることから、FRB内でも「持ちこたえている vs 崩壊寸前」の見方が分かれている。
🔍 補足分析
- 「安定も脆弱」という構造は、米国の労働市場が量的拡大から質的均衡へ移行している兆候とも読めます。
- 採用抑制は企業の利益率防衛とAI導入の影響も含み、中小企業の雇用減少は地域経済や消費に波及する可能性あり。
- FRBの利下げが実施されれば、SOXSなどのETF戦略にも影響が出るため、短期戦略にも直結するテーマです。
下をクリックしていただけると励みになります。他のブロガーさんも参考にして下さい。
Prime Student
Audible
Amazon music unlimited
インターネットでお得に取引！松井証券
ハイスピードプランの詳細はこちら
格安ドメイン取得サービス─ムームードメイン─
コメント